|
|  |
Bedenklich viel Fremdkapital
Als bedenklich einzustufen ist inzwischen die jährlich wachsende Fremdkapitalquote.
Bei einer ganzen Reihe von Fonds beträgt das Fremdkapital mittlerweile bereits das
Doppelte des Eigenkapitalanteils. Doch dieser damit erreichte Leverage-Effekt ist
sowohl in positiver als auch negativer Hinsicht nicht zu unterschätzen. Denn wenn
bei einem geleveragten Fonds ein Drittel der Einnahmen ausfällt, reicht der Rest
durch etwaige Leerstandskosten oft nicht einmal mehr zur Bedienung von Zins und
Tilgung. Größere Einnahmenausfälle lassen schon Nachverhandlungen mit der Bank
notwendig werden. Da aber in diesem Fall die Beleihung unter Berücksichtigung
der nicht substanzbildenden Kosten bei rund 80 Prozent liegt, sind Probleme vorprogrammiert.
| |
|
